주요 내용 및 타임라인

• 트럼프 행정부의 경제 정책 (영상 바로가기 00:00:41)

  요약: 관세, 감세, 규제 완화의 세 가지 정책을 통해 경제를 보완하려 합니다. 감세는 경기 부양 효과가 있지만 재정 적자를 증가시키고, 관세는 재정 적자를 보완하며, 규제 완화는 금리 상승 우려에 대응하는 역할을 합니다.

• 높은 미국 국채 금리 현황 (영상 바로가기 00:01:41)

  요약: 미국 10년 만기 국고채 금리가 4.3~4.4% 수준으로 높게 유지되고 있으며, 이는 지난 3년간 1.5%에서 5% 내외로 크게 상승한 결과입니다. 금리가 올랐다 내렸다를 반복하며 변동성도 높은 상태입니다.

• 금리 유지의 첫 번째 이유: 물가 부담(인플레이션) (영상 바로가기 00:03:11)

  요약: 관세 부과(4월 2일 예정이던 관세가 7월 첫째 주로 연기)로 인한 물가 상승 우려와 예측 불가능한 관세율 때문에 연준이 금리를 마음대로 내리기 어렵습니다. 트럼프는 관세가 일시적인 영향을 줄 것이라고 주장하지만, 연준은 신중한 입장입니다.

• 금리 유지의 두 번째 이유: 심각한 재정 적자 (영상 바로가기 00:06:36)

  요약: 무디스가 미국의 신용 등급을 강등할 정도로 재정 적자가 심각합니다. 특히 트럼프의 대규모 감세 법안(원빅 뷰트)은 향후 10년간 약 3~4조 달러의 부채를 더 늘릴 것으로 예상되어 빚을 갚을 의지가 없어 보인다는 지적이 있습니다.

• 금리 유지의 세 번째 이유: 국채 시장 성격 변화 (영상 바로가기 00:10:11)

  요약: 과거와 달리 국채 시장의 주요 매입 주체들이 변화했습니다. 연준은 양적 긴축으로 국채 매입을 중단했고, 중국과 일본 등 해외 중앙은행들도 미·중 무역 분쟁 등으로 매입을 늘리지 않고 있습니다. 또한, SLR 규제 때문에 미국 시중은행도 국채를 많이 매입할 수 없는 상황이며, 헤지펀드 등 단기 투자자들의 비중이 높아져 국채 시장의 변동성이 커지고 있습니다.

• 미국 정부의 해결책: SLR 규제 완화 (영상 바로가기 00:18:33)

  요약: 트럼프 행정부는 SLR 규제를 완화하여 미국 시중은행들이 국채 매입을 늘리도록 유도하고 있습니다. 이는 돈의 공급을 늘려 금리를 하향 안정시키고 변동성을 줄일 수 있을 것으로 기대됩니다. 규제 완화론자가 임명되는 등 추진 가능성이 높습니다.

• 스테이블 코인과 달러 패권 (영상 바로가기 00:21:18)

  요약: 스테이블 코인은 미국 국채 수요를 늘리고 달러 패권을 강화하는 수단으로 활용될 수 있습니다. 지니어스 법안 통과로 민간 발행 스테이블 코인이 미국 단기 국채를 담보물로 사용하게 되면, 스테이블 코인 발행이 늘어날수록 단기 국채 수요가 증가할 수 있습니다. 스테이블 코인이 블록체인 위에서 널리 사용될 경우 달러의 활용도를 높여 달러 패권 유지에 기여할 것으로 보입니다.